Nøgleforskel - IPO vs FPO
Initial Public Offering (IPO) og Follow-on Public Offering (FPO) er to udbredte investeringsbetingelser. Både IPO og FPO foregår via en børs, som er et marked, hvor værdipapirer købes og sælges. Hovedforskellen mellem en børsintroduktion og FPO er, at en børsnotering opstår, når et selskab for første gang tilbyder sine aktier til de offentlige investorer ved at notere selskabet på en børs. Et opfølgende offentligt udbud (FPO) henvises til den efterfølgende udstedelse af aktier i et allerede børsnoteret selskab.
Hvad er børsintroduktion?
Hovedårsagen til, at virksomheder beslutter at overveje en børsintroduktion, er at få adgang til yderligere kapital ved at tilbyde aktier til en stor pool af investorer. Alle virksomheder starter som små private virksomheder, der udnytter personlig formue eller familieformue og finansieringsmuligheder såsom lånekapital, forretningsengler og venturekapitalfirmaer. Imidlertid er mængden af midler, der kan akkumuleres gennem de nævnte metoder, ofte begrænset og vil ikke være tilstrækkelig, hvis forretningsmålet er at forfølge hurtig vækst. Virksomheden kan beslutte at blive børsnoteret, når de ovennævnte finansieringsmuligheder er utilstrækkelige, Desuden fungerer en børsintroduktion som en exitstrategi, når forretningsengler eller venturekapitalfirmaer er involveret, da denne type investorer kun er interesseret i at deltage, indtil virksomheden er vellykket etableret. Når dette er gjort, forsøger forretningsengle eller venturekapitalfirmaer ofte at sælge deres andel i forretningen til andre interesserede parter. I nogle tilfælde kan selv grundlæggerne af virksomheden være villige til at udøve en exitstrategi. Således kan en børsintroduktion baseres på kravene fra mange interessenter.
Fordele ved børsintroduktion
- Evne til at rejse yderligere finansiering fra en stor pool af investorer
- Evne til at opnå større likviditet for aktier, da de let kan handles
- Evne til at tilbyde værdipapirer ved køb af andre virksomheder
- Evne til at tilbyde aktie- og aktieoptionsprogrammer til potentielle medarbejdere, hvilket gør virksomheden attraktiv for toptalenter
- Yderligere gearing ved lån fra finansielle institutioner
- Tiltrække opmærksomhed fra gensidige og hedgefonde, market makers og institutionelle forhandlere, når selskabets aktie er noteret på en børs
- Registrerings- og registreringsgebyr for de fleste større børser inkluderer en form for gratis reklame. Virksomhedens aktier vil blive knyttet til den børs, deres aktie handles på.
- Stigninger i troværdigheden hos offentligheden, da børsnoterede virksomheder har betydelige krav til rapportering og overholdelse.
Ulemper ved børsintroduktion
At notere et selskab på en børs er en langvarig og tidskrævende proces, som ofte tager ca. 6-9 måneder, og følgende trin skal følges
Der er mange juridiske implikationer og betydelige juridiske omkostninger forbundet med en børsintroduktion. Aktiviteterne i børsnoterede virksomheder undersøges af Securities and Exchange Commission (SEC), og virksomheden er bundet af en række regler og forskrifter og rapporteringskrav efterfulgt af børsintroduktionen.
Hovedformålet med rapporteringskravene er at sikre, at aktionærerne og markederne holdes underrettet regelmæssigt. Et selskab er underlagt rapporteringskravene ved at indgive en Exchange Act § 12 registreringserklæring. På grund af ovenstående komplikationer forbliver nogle af de mest succesrige virksomheder i verden som Dell, PriceWaterhouseCoopers og Mars private.
Hvad er FPO (opfølgning på offentligt tilbud)?
En udstedelse af aktier kan udføres sekundært og yderligere efterfølgende afhængigt af virksomhedens krav. De er populære metoder for virksomheder til at rejse yderligere egenkapital. Der er to typer FPO'er.
Fortyndende FPO
I en udvandende FPO beslutter virksomheden at øge antallet af aktier, der udveksles på aktiemarkedet for at muliggøre en hurtig strøm af midler inden for en relativt kort periode. Dette gøres ofte, når der er behov for yderligere midler til et særligt projekt. En fortynding af kontrol kan forekomme som et resultat af en fortyndet FPO.
Ikke-fortyndende FPO
Her sælger aktionærerne privatejede aktier på aktiemarkedet uden at selskabet udsteder yderligere aktier. Ingen fortynding af kontrol forekommer som et resultat af denne type FPO.
Hvad er forskellen mellem børsintroduktion og FPO?
Diff artikel midt foran bordet
Børsnotering mod FPO |
|
| Initial Public Offering (IPO) opstår, når et selskab tilbyder aktier til offentligheden for første gang. | Follow-on Public Offering (FPO) er virksomhedens efterfølgende udstedelse af aktier til offentligheden. |
| Ejendomsret | |
| Virksomheden er privatejet på tidspunktet for børsintroduktionen | En FPO udføres af et børsnoteret selskab |
| Lovmæssige krav | |
| IPO'er har ekstremt strenge lovkrav, som er dyre og tidskrævende. | FPOer har mindre regulering, omkostninger og mindre tidskrævende sammenlignet med børsintroduktion. |
| Risikoprofil | |
| Høj risiko er involveret | Der er involveret relativt lav risiko sammenlignet med en børsintroduktion |
