FCFF vs FCFE
Når vi ser nærmere på udtrykkene 'fri pengestrøm for virksomheden' (FCFF) og 'fri pengestrøm til egenkapital' (FCFE), er delen 'fri pengestrøm' fælles for begge vilkår. Fri pengestrøm refererer til det beløb, der er tilbage, når kapitalomkostningerne er reduceret fra drifts pengestrøm. Dybest set er fri pengestrøm de midler, der er tilbage, når alle betalinger, investeringer osv. Er foretaget. Fri pengestrøm er de midler, der er tilbage til distribution blandt aktionærer, obligationsejere og investorer. Betegnelserne FCFF og FCFE opdeler yderligere begrebet fri pengestrøm. Denne artikel giver et klart overblik over, hvad hver af disse udtryk betyder, og hvordan de adskiller sig fra hinanden.
Gratis cash flow for firmaet (FCFF)
FCFF, som står for den frie pengestrøm for virksomheden, er et finansielt resultatmål, der ser på mængden af kontanter, der genereres til virksomheden, når alle udgifter, skatter, ændringer i netto-arbejdskapital og ændringer i investeringer er reduceret. Det beregnes som,
FCFF = Operationelt pengestrøm - omkostninger - skatter - ændringer i netto-arbejdskapital - ændringer i investeringer
FCFF er det beløb, der fordeles mellem firmaets aktie- og obligationsindehavere, når alle andre udstrømninger er reduceret. Beregning af FCFF er vigtig for ethvert selskab, da det fungerer som en metode til at bestemme en virksomheds rentabilitet og finansielle stabilitet. Hvis FCFF får en plusværdi, har virksomheden et overskud, efter at udgifter er trukket fra, og hvis FCFF er en negativ værdi, er dette et tegn på fare for, at virksomheden ikke har tilstrækkelige indtægter til at finansiere udgifterne eller investeringerne.
Gratis pengestrøm til egenkapital (FCFE)
FCFE, der står for fri pengestrøm til egenkapital, måler det beløb, der fordeles mellem aktionærerne, når udgifter, ændringer i netto-driftskapital, tilbagebetaling af gæld reduceres og nye gæld tilføjes. FCFE beregnes af, FCFE = Nettoindkomst - nettokapitalomkostninger - ændring i nettoarbejdskapital + ny gæld - tilbagebetaling af gæld
FCFE er vigtigt at beregne, fordi FCFE-beregning hjælper med at fastslå virksomhedens værdi. FCFE bruges også af analytikere til at analysere et firmas værdi og kan bruges i stedet for udbytte til dette formål. Dette demonstreres, når FCFE bruges til aktieværdiansættelse. I FCFE-modellen til værdiansættelse af aktier bruges den frie pengestrøm til egenkapital til at værdiansætte aktier i stedet for udbytter som i udbyttediskonteringsmodellen.
Hvad er forskellen mellem FCFF og FCFE?
De to vilkår fri pengestrøm for firmaet (FCFF) og fri pengestrøm til egenkapital (FCFE) lyder ret ens og kan let forveksles. FCFF er dog det beløb, der genereres for virksomheden, når andre udgifter, skatter osv. Reduceres fra pengestrømmene og er det samlede beløb, der er tilbage til fordeling blandt aktie- og obligationsindehavere. FCFE er derimod det beløb, der er tilbage til aktionærerne, når gældsbetalinger, kapitalomkostninger osv. Er reduceret fra nettoindkomsten.
Når man ser nærmere på forholdet mellem disse vilkår, er FCFF det samlede beløb, der er tilbage for både obligations- og aktiehavere, men obligationsejere betales før aktiehavere. Når forpligtelser over for alle andre investorer er opfyldt, og andre kapitaludgifter, arbejdskapital og gæld er reduceret, når vi frem til FCFE, som er det endelige beløb, der er tilbage til fordeling blandt de endelige modtagere; aktionærerne.
Resumé:
FCFF vs FCFE
• FCFF, som står for fri pengestrøm for virksomheden, er et finansielt resultatmål, der ser på mængden af kontanter, der genereres til virksomheden, når alle udgifter, skatter, ændringer i nettoarbejdskapital og ændringer i investeringer er reduceret.
• FCFE, der står for fri pengestrøm til egenkapital, måler det beløb, der fordeles mellem aktionærerne, når udgifter, ændringer i nettoarbejdskapital og tilbagebetaling af gæld er reduceret, og nye gæld tilføjes.
• FCFF er det samlede beløb, der er tilbage for både obligations- og aktiehavere, men obligationsejere betales før aktiehavere, og når gældsbetalinger og andre kapitaludgifter og arbejdskapital er reduceret, når vi frem til FCFE, som det endelige beløb, der er tilbage til fordeling blandt de endelige modtagere aktionærerne.
