Nøgleforskel - ROIC vs ROCE
ROIC (Return on Invested Capital) og ROCE (Return On Capital Employed) er to væsentlige nøgletal beregnet for regnskabsårets afslutning. Disse to mål er stort set ens af natur med begrænsede forskelle. Hovedforskellen mellem ROIC og ROCE ligger primært i den måde, de beregnes på; ROIC måler effektiviteten af den samlede investerede kapital, mens ROCE er et mål for at inspicere effektiviteten af forretningsdriften.
INDHOLD
1. Oversigt og nøgleforskel
2. Hvad er ROIC
3. Hvad er ROCE
4. Sammenligning side om side - ROIC vs ROCE
5. Oversigt
Hvad er ROIC?
ROIC (Return on Invested Capital) er et mål, der vurderer virksomhedens evne til at allokere kapital til rentable investeringer. Med andre ord angiver dette, hvor godt virksomheden bruger midler til at generere indtægter. ROIC beregnes som nedenfor.
ROIC = (nettoindkomst - udbytte) / ansat kapital
- Nettoresultat - samlet indtjening for regnskabsåret
- Udbytte - summen af midler udbetalt til aktionærerne ud af overskuddet
- Beskæftiget kapital - tilføjelse af gæld og egenkapital og et gennemsnitligt beløb betragtes som (åbningskapital + slutkapital) / 2.
- Gæld - midler lånt på kredit
- Kapital - kapital bidraget af aktionærerne
For at ROIC skal være nyttigt, skal det sammenlignes med de vejede gennemsnitlige kapitalomkostninger (WACC). Hvis ROIC overstiger WACC, er dette en indikation af, at virksomheden har skabt værdi i løbet af regnskabsåret.
Vægtet gennemsnitlig kapitalomkostning (WACC)
Dette er en beregning af virksomhedens kapitalomkostninger ved at overveje hver kategoris bidrag på et forholdsmæssigt grundlag.
F.eks. Hvis virksomhedens kapital består af gæld og egenkapital, beregner WACC,
- Hvad er omkostningerne ved egenkapital i forhold til den samlede kapital?
- Hvad er omkostningerne ved gæld i forhold til den samlede kapital?
WACC er et vigtigt mål, der beregner de gennemsnitlige kapitalomkostninger, som virksomheden skal betale for sine kapitalbidragere. Dette er den mindste afkast, som virksomheden skal tjene for at skabe værdi for sine aktionærer. Forskellen mellem ROIC og WACC kaldes undertiden et firmas 'overafkast' eller økonomiske fortjeneste.
Da nettoindkomst er den samlede indtjening, beregnes dette efter gevinster og tab af alle forretningsaktiviteter. Engangstransaktioner, der tjener fortjeneste eller tab (f.eks. Gevinst eller tab ved udsving i fremmed valuta), reducerer dog nøjagtigheden af ROIC, da de ikke er relateret til normal forretningsdrift. Det er således mere effektivt at få indtægterne genereret gennem kerneforretningsaktiviteter snarere end det faktiske nettoindkomstbeløb i resultatopgørelsen. ROIC er et gennemsnitligt mål, så dette viser ikke præstation og værdigenerering efter individuelle aktiver eller forretningssegmenter.
Hvad er ROCE?
ROCE (Return on Capital Employed) er det mål, der beregner, hvor meget overskud virksomheden genererer med sin anvendte kapital. Derfor bliver ROCE både et rentabilitets- og effektivitetsforhold. ROCE beregnes som, ROCE = Indtjening før renter og beskæftiget kapital
Jo højere ROCE er, jo mere effektiv er den måde, hvorpå virksomheden bruger kapital. Det er også vigtigt for virksomhederne at opretholde en stigende ROCE gennem årene for at sikre en opadgående tendens, da dette viser, at virksomheden er stabil, og investorer ser dem som attraktive investeringsmuligheder. I lighed med ROIC er dette mål også et samlet mål, der ikke giver en detaljeret værdi, der genererer oplysninger om individuelle aktiver.
Figur_1: ROIC og ROCE er mere effektive, når de bruges af kapitalintensive industrier.
Hvad er forskellen mellem ROIC og ROCE?
Diff artikel midt foran bordet
ROIC vs ROCE |
|
| ROIC måler effektiviteten af den samlede beskæftigede kapital. | ROCE måler effektiviteten af forretningsdriften. |
| Betydning | |
| Dette er vigtigt set fra et investors synspunkt | Dette er vigtigt set fra virksomhedens synspunkt. |
| Brug af indtjening til beregning | |
| ROIC bruger nettoudkomstudbytte. | ROCE bruger indtjening før renter og skat. |
| Formel til beregning | |
| ROIC = (nettoindkomst - udbytte) / ansat kapital | ROCE = Indtjening før renter og beskæftiget kapital |
Resumé - ROIC vs ROCE
ROIC og ROCE er begge nøgletal, der gør det muligt at sammenligne mellem virksomheder og forhold mellem sidste år. ROIC måler effektiviteten af den samlede investerede kapital, mens ROCE måler effektiviteten af forretningsdriften. De er meget velegnede til virksomheder i kapitalintensive industrier som telekommunikation, energi og bilindustrien. Disse foranstaltninger har begrænset anvendelse i servicerelaterede virksomheder.
