Levered vs Unlevered Free Cash Flow
Fri pengestrøm giver en virksomhed en indikation af, hvor mange penge en virksomhed har efterladt til distribution blandt aktionærer og obligationsejere. Den frie pengestrøm beregnes generelt ved at tilføje pengestrømme fra driftsaktivitet til pengestrømme fra investeringsaktiviteter. Der er to former for fri pengestrøm, der diskuteres i denne artikel; leveret frit cash flow og unlevered free cash flow. Det er vigtigt at forstå forskellen mellem de to, da det giver et klart billede af, hvilke kilder virksomheden bruger til at rejse midler. At forstå deres forskel kan også hjælpe med at evaluere virksomhedens pengestrømsopgørelse og virksomhedens drifts-, finansierings- og investeringsaktiviteter.
Leveret fri pengestrøm
Leveret fri pengestrøm refererer til det beløb, der er tilbage, når gæld og renter på gæld er betalt. Det er vigtigt for et selskab at bestemme dets gearede pengestrøm, fordi dette er mængden af midler, der er tilbage til udbyttebetalinger, og udvidelsesplaner for at opnå mere gæld og investere i vækst. Leveret fri pengestrøm beregnes som;
Leveret fri pengestrøm = Unlevered fri pengestrøm - renter - afdrag på hovedstolen.
Leveret fri pengestrøm overvåges nøje af banker og finansielle institutioner, da dette er en indikator for virksomhedens evne til at forblive økonomisk flydende efter at have opfyldt sine gældsforpligtelser. Den gearede pengestrøm hjælper med at skelne mellem virksomheder, der er økonomisk sunde, og virksomheder, der næppe kan opfylde deres gældsforpligtelser (en indikator for høj risiko for fiasko).
Unlevered Gratis Cash Flow
Unlevered fri pengestrøm henviser til det beløb, som et selskab har, inden rentebetalinger og andre forpligtelser er opfyldt. Unlevered pengestrøm rapporteres i firmaets årsregnskab og repræsenterer det beløb, der er til rådighed til at betale for andre operationer, før gældsforpligtelser er opfyldt. Unlevered fri pengestrøm beregnes som;
Unlevered fri pengestrøm = EBITDA - Capex - Arbejdskapital - Skat.
Unlevered pengestrøm giver ikke et realistisk billede af virksomhedens økonomiske situation, da det ikke viser virksomhedens gældsforpligtelser og i stedet viser det samlede beløb af kontanter, der er tilbage til operationelle aktiviteter. Virksomheder, der er stærkt gearede (har store gældsbeløb), rapporterer generelt deres uhåndterede frie pengestrøm; investorer, finansielle institutioner og interessenter skal dog være mere opmærksomme på virksomhedens leverede frie pengestrøm, da dette viser gældsniveauet, der giver en stærk indikation af risikoen for konkurs.
Levered vs Unlevered Free Cash Flow
Leveret og unlevered fri pengestrøm er begreber, der stammer fra udtrykket fri pengestrøm. Leveret fri pengestrøm viser mængden af midler, der er tilbage, når gæld og renter på gæld er betalt. Unlevered pengestrøm er det beløb, der er tilbage, før der betales renter. Leveret fri pengestrøm er et mere konkret tal, der skal bruges til at vurdere en virksomhed, da gældsniveauer er vigtige for at forstå virksomhedens risiko for konkurs. Jo mindre det gap, som virksomheden har mellem sin gearede og unleverede pengestrøm, jo mindre er det beløb, som virksomheden har tilbage, ikke er nødvendigt for at imødekomme gældsforpligtelser. Derfor kan et mindre hul betyde, at virksomheden er i økonomisk risiko og har brug for at tage skridt til at øge deres indtægter eller trække gældsniveauet.
Resumé:
Forskellen mellem leveret og unlevered gratis pengestrøm
• Leveret fri pengestrøm henviser til det beløb, der er tilbage, når gæld og renter på gæld er betalt. Det beregnes som; Leveret fri pengestrøm = uhåndteret fri pengestrøm - renter - afdrag på hovedstolen.
• Ubegrundet fri pengestrøm henviser til det beløb, som et selskab har, inden rentebetalinger og andre forpligtelser er opfyldt. Det beregnes som; Unlevered fri pengestrøm = EBITDA - Capex - Arbejdskapital - Skat.
• Leveret fri pengestrøm er et mere konkret tal, der skal bruges til at evaluere en virksomhed, da gældsniveauer er vigtige for at forstå virksomhedens risiko for konkurs.
