Kapitalomkostninger versus afkast
Virksomheder kræver kapital for at starte og drive forretningsdrift. Kapital, der muligvis opnås ved hjælp af mange metoder, såsom udstedelse af aktier, obligationer, lån, ejerbidrag osv. Kapitalomkostninger henviser til de omkostninger, der er forbundet med at opnå enten egenkapital (omkostningerne ved udstedelse af aktier) eller gældskapital (renteomkostninger). Afkastet refererer til det afkast, der kan opnås ved at investere kapital i forretningsaktiviteter og vækst. Den følgende artikel beskriver omkostningerne til kapital og afkast og giver en klar sondring mellem de to.
Hvad er kapitalomkostninger?
Kapitalomkostninger er det afkast, der kan opnås ved at investere i et andet projekt med lignende risikoniveauer; omkostningerne her ville være muligheden for det afkast, der kunne have været optjent ved at foretage en alternativ investering. Kapitalomkostninger beregnes ved at sammenlægge omkostningerne til egenkapital og gældsomkostninger.
Egenkapitalomkostningerne refererer til afkast, der kræves af investorer / aktionærer, betegnes det som E s = R f + β s (R M -R f). I ligningen, E s er det forventede afkast på sikkerheden, R f refererer til den risikofri rente betalt af statspapirer (dette er tilføjet, fordi afkastet på en risikabel investering er altid højere end regeringens risikofri rente), β s refererer for følsomheden over for markedsændringer er RM markedsafkastet, hvor (R M- R f) henviser til markedsrisikopræmien.
Gældsomkostninger beregnes som (Rf + kreditrisikosats) (1-T). Her tilføjes den risikofrie sats for en obligation med en matchende tidsstruktur til gælden på kreditrisikosatsen eller en misligholdelsespræmie, der stiger sammen med gældsniveauerne, som derefter beregnes ved at reducere skattesatsen, da gæld er fradragsberettiget.
Hvad er afkast?
Afkast betyder det afkast, der opnås, efter at kapital er investeret. En af de vigtigste afgørende faktorer for, om en investering skal forfølges eller ej, afhænger af det afkastniveau, der kan opnås ved at foretage denne investering. Dette afkast afhænger af de iværksatte risikoniveauer, og den generelle regel er, at højere risiko, højere afkast. Afkastet på den investerede kapital skal sammenlignes med en investering med lignende risikoniveauer for at afgøre, om investeringen skal foretages.
Kapitalomkostninger versus afkast
Kapitalomkostninger og afkast er tæt knyttet til hinanden. Kapitalomkostninger er de samlede omkostninger til egenkapital og gældsomkostninger, og det er også mulighedsomkostningerne (afkast, der kunne have været optjent) i at investere i et andet projekt med lignende risikoniveauer. Afkast refererer til det afkast, indkomst eller tilstrømning, der kan forventes ved at foretage en investering. Når man beslutter mellem investeringer med lignende risikoniveauer, bør der kun foretages en investering, hvis afkastet er højere, og kapitalomkostningerne er lavere end alternativet.
Resumé:
• Kapitalomkostninger henviser til omkostningerne ved at opnå enten egenkapital (omkostningerne ved udstedelse af aktier) eller gældskapital (renteomkostninger).
• Afkastet refererer til det afkast, der kan opnås ved at investere kapital i forretningsaktiviteter og vækst.
• Når man beslutter mellem investeringer med lignende risikoniveauer, bør der kun foretages en investering, hvis afkastet er højere, og kapitalomkostningerne er lavere end alternativet.
