Grundlæggende indtjening pr. Aktie versus fortyndet indtjening pr Grundlæggende EPS vs fortyndet EPS
Indtjening pr. Aktie er en beregning udført for at finde den indtjening, som et selskab opnår pr. Antal udestående aktier, der holdes. Indtjening pr. Aktie og udvandet indtjening pr. Aktie forveksles let af mange på grund af den vanskelighed, som mange står over for med at forstå betydningen af 'fortyndet' indtjening. Fortyndet indtjening pr. Aktie har en anden betydning end basisindtjening pr. Aktie, som kan være ret subtil. Den følgende artikel har til formål at give læseren en klar forklaring på, hvad der menes med basisindtjening pr. Aktie og fortyndet indtjening pr. Aktie, og tydeligt forklare forskellen mellem de to.
Hvad er basisindtjening pr. Aktie?
Basisindtjeningen pr. Aktie beregnes som følger. Grundlæggende EPS = (nettoindkomst - præferenceudbytte) / antal udestående aktier. Basisindtjeningen pr. Aktie måler det antal dollars i nettoindkomst, der er tilgængelig for en af selskabets udestående aktier. Basisindtjeningen pr. Aktie er et mål for rentabilitet og anses for at være en vigtig bestemmende faktor for en akties sande pris. Basisindtjening pr. Aktie bruges også i andre vigtige beregninger af forholdet mellem finansielle forhold, såsom prisindtjeningsforholdet. Det skal bemærkes, at to virksomheder kunne generere lignende EPS-tal, men et firma kan gøre det ved at bruge mindre egenkapital, hvilket ville gøre virksomheden mere effektiv end det firma, der udsteder flere aktier og når frem til den samme EPS.
Hvad er fortyndet indtjening pr. Aktie?
Den fortyndede indtjening pr. Aktie beregnes ved at tage aktieoptioner, konvertibler (obligationer og aktier), warrants og andre værdipapirer, der kan skabe udvanding, i betragtning. Den fortyndede EPS beregner værdien af EPS, hvis de potentielle udvandende værdipapirer udnyttes. For en aktionær i en virksomhed er udvanding i EPS ikke gunstig, fordi det betyder, at nettoindkomsten forbliver den samme, mens de udestående aktier kan blive meget større. I dette tilfælde vil EPS-tallet i høj grad blive reduceret. For eksempel kan et firma XYZ have udestående aktier på 1000 i dag, men dette tal kan let øges til 3000 som følge af en konvertering af aktier. Dette ville reducere deres EPS-tal med 3 gange, hvilket er et stort tab i betragtning af, at nettoindkomsten ikke ændres.
Hvad er forskellen mellem basisindtjening pr. Aktie og udvandet indtjening pr. Aktie?
Hovedligheden mellem basis EPS og fortyndet EPS er den grundlæggende beregning, der danner grundlaget for begge. De to er dog meget forskellige fra hinanden, fordi basis EPS kun overvejer aktierne, der aktuelt er udestående, og ikke overvejer den potentielle fortynding, der kan opstå fra konvertible, optioner, warrants osv. Basis EPS vil altid være højere end en fortyndet EPS, da den fortyndede EPS vil resultere i flere udestående aktier i beregninger, men vil bruge den samme nettoindkomst, der er brugt i den grundlæggende EPS-beregning. Det er vigtigt at beregne den fortyndede EPS, da den tager højde for den EPS, der ville resultere i et dårligere muligt scenario, hvis al mulig fortynding fandt sted. Desuden,en investor er muligvis ikke villig til at købe aktier, der har en væsentlig forskel mellem deres basis EPS og fortyndet EPS på grund af den potentielle negative virkning, som en fortynding kan have på aktiekursen.
Hvad er forskellen mellem grundlæggende EPS og fortyndet EPS?
• Hovedligheden mellem basis EPS og fortyndet EPS er den grundlæggende beregning, der danner grundlaget for begge.
• De to er ret forskellige fra hinanden, fordi grundlæggende EPS kun overvejer de aktier, der aktuelt er udestående, og i modsætning til fortyndet EPS ikke overvejer den potentielle fortynding, der kan opstå fra konvertibler, optioner, warrants osv.
• Basis EPS vil altid være højere end en fortyndet EPS, da den fortyndede EPS i beregninger vil resultere i flere udestående aktier, men vil bruge den samme nettoindtægt som ved basis EPS beregningen.
• En investor er muligvis ikke villig til at købe aktier, der har en væsentlig forskel mellem deres basis EPS og fortyndet EPS, på grund af den potentielle negative effekt, som udvandinger i antallet af aktier kan have på aktiekursen.
