Nøgleforskel - Gældsgrad vs Gæld til egenkapitalforhold
Virksomheder forfølger forskellige vækst- og ekspansionsstrategier med det formål at opnå højere fortjeneste. Finansiering af sådanne strategiske muligheder analyseres ofte ved hjælp af kapitalkrav, hvor en virksomhed kan bruge egenkapital, gæld eller en kombination af begge. De fleste virksomheder forsøger at opretholde en passende blanding af gæld og egenkapital for at opnå fordele for begge. Hovedforskellen mellem gældskvote og gældskvote er, at mens gældskvote måler gældsbeløbet som en andel af aktiver, beregnes gældskvoten, hvor meget gæld et selskab har i forhold til kapitalen, som aktionærerne leverer.
INDHOLD
1. Oversigt og nøgleforskel
2. Hvad er gældskvote
3. Hvad er gæld til egenkapitalforhold
4. Sammenligning side om side - Gældskvote versus gældskvote
5. Sammendrag
Hvad er gældsforhold
Gældsforhold er et mål for virksomhedens gearing. Gearing er den gæld, der lånes som et resultat af finansierings- og investeringsbeslutninger. Dette giver en fortolkning af, hvor stor en del af aktiver der finansieres ved hjælp af gæld. Jo højere gældskomponenten er, jo højere er den finansielle risiko, som virksomheden står over for. Dette forhold benævnes også gældskvoten og beregnes som følger.
Gældsgrad = Samlet gæld / samlede aktiver * 100
Samlet gæld
Dette består af kort- og langfristet gæld
Kortvarig gæld
Dette er de kortfristede forpligtelser, der forfalder inden for et års tid
F.eks. Leverandører, renter, uindtægter
Langtidsgæld
Langfristede forpligtelser betales inden for en periode, der overstiger et år
F.eks. Banklån, udskudt indkomstskat, realkreditobligationer
Samlede aktiver
Aktiver i alt består af kort- og langfristede aktiver.
Kortfristede aktiver
Generelt henvist til omsætningsaktiver kan disse konverteres til kontanter inden for en periode på et år.
F.eks. Tilgodehavender, forudbetalinger, beholdning
Langsigtede aktiver
Dette er langfristede aktiver, der ikke forventes at blive konverteret til kontanter inden for et års tid
F.eks. Jord, bygninger, maskiner
Fordele ved gældsfinansiering
Giv lavere renter
De rentesatser, der skal betales på gæld, er generelt lavere sammenlignet med det afkast, som aktieaktionærerne forventer.
Undgå overdreven afhængighed af kapitalfinansiering
Kapitalfinansiering er dyr sammenlignet med gældsfinansiering, da skattebesparelser kan foretages på gæld, mens egenkapitalen er skattepligtig
Ulemper ved gældsfinansiering
Investorpræference for virksomheder med lav gearing
Mange virksomheder er blevet erklæret konkurs på grund af de enorme mængder gæld, de har taget, inklusive nogle af verdens mest populære virksomheder som Enron, Lehman Brothers og WorldCom. Da høj gæld signalerer høj risiko, kan investorer være tøvende med at investere i sådanne virksomheder
Begrænsninger i opnåelse af finansiering
Banker lægger særlig vægt på den eksisterende gældskvote, inden de yder nye lån, da de kan have en politik om ikke at låne ud til virksomheder, der overstiger en vis procentdel af gearingen.
Hvad er gæld til egenkapitalforhold
Gældsgrad er et forhold, der bruges til at måle en virksomheds finansielle gearing, beregnet ved at dividere en virksomheds samlede forpligtelser med dens egenkapital. Dette kaldes almindeligvis 'gearing ratio'. D / E-forholdet angiver, hvor meget gæld et selskab bruger til at finansiere sine aktiver i forhold til den værdi, der er repræsenteret i egenkapitalen. Dette kan beregnes som,
Gæld til egenkapitalforhold = Samlet gæld / samlet egenkapital * 100
Samlet egenkapital er forskellen mellem samlede aktiver og samlede passiver
Gæld i forhold til egenkapital skal opretholdes i en ønskelig sats, hvilket betyder, at der skal være en passende blanding af gæld og egenkapital. Der er ikke noget ideelt forhold, da dette ofte varierer afhængigt af virksomhedens politikker og industristandarder.
F.eks. Kan et selskab beslutte at opretholde en gældskvote på 40:60. Dette betyder, at 40% af kapitalstrukturen finansieres gennem låntagning, mens de øvrige 60% vil bestå af egenkapital.
Generelt højere andel af gælden; højere risiko således bestemmes gældens størrelse overvejende af virksomhedens risikoprofil. Virksomheder, der er begejstrede for at tage flere risici, bruger sandsynligvis gældsfinansiering sammenlignet med risikovillige organisationer. Desuden foretrækker virksomheder, der forfølger strategier med høj vækst og ekspansion, også lån mere for at finansiere deres vækst inden for en relativt kort periode.
Figur_1: Sammenligning af gældskvote og gæld til egenkapital kan vise det separate bidrag fra aktiver og kapital til dækning af gæld
Hvad er forskellen mellem gældskvote og gæld til egenkapitalforhold?
Diff artikel midt foran bordet
Gældsgrad vs Gæld til egenkapitalforhold |
|
| Gældskvote måler gæld som en procentdel af de samlede aktiver. | Gæld til egenkapitalforhold måler gæld som en procentdel af den samlede egenkapital. |
| Basis | |
| Gældsforhold overvejer, hvor meget kapital der kommer i form af lån. | Gældsgrad viser, i hvilket omfang egenkapitalen er tilgængelig til dækning af kortfristede og langfristede forpligtelser. |
| Formel til beregning | |
| Gældsgrad = Samlet gæld / Aktiver i alt * 100 | Gæld til egenkapitalforhold = Samlet gæld / Samlet egenkapital * 100 |
| Fortolkning | |
| Gældsforhold fortolkes ofte som en gearingsgrad. | Gæld til egenkapitalforhold fortolkes ofte som et gearingsforhold. |
Resumé - Gældsgrad og gæld til egenkapital
Forskellen mellem gældskvote og gældskvote afhænger primært af, om aktivbase eller egenkapitalbasis bruges til at beregne den del af gælden. Begge disse nøgletal er påvirket af industristandarder, hvor det er normalt at have betydelig gæld i nogle brancher. Den finansielle sektor og kapitalintensive industrier såsom luftfart og byggeri er typisk højt gearede virksomheder.
