Nøgleforskel - Afdækning kontra fremadgående kontrakt
Hovedforskellen mellem afdækning og terminkontrakt er, at afdækning er en teknik, der bruges til at reducere risikoen for et finansielt aktiv, mens en terminkontrakt er en kontrakt mellem to parter om at købe eller sælge et aktiv til en bestemt pris på en fremtidig dato. Da de finansielle markeder er blevet komplekse og vokset i størrelse, er afdækning blevet mere og mere relevant for investorer. Afdækning giver sikkerhed for en fremtidig transaktion, hvor forholdet mellem afdækning og terminskontrakt er, at sidstnævnte er en type kontrakt, der anvendes til afdækning.
INDHOLD
1. Oversigt og nøgleforskel
2. Hvad er afdækning
3. Hvad er en terminkontrakt
4. Sammenligning side om side - Afdækning versus terminkontrakt
5. Resumé
Hvad er afdækning?
Afdækning er en teknik, der bruges til at reducere risikoen for et finansielt aktiv. En risiko er en usikkerhed om ikke at kende det fremtidige resultat. Når et finansielt aktiv er afdækket, giver det en sikkerhed for, hvad dets værdi vil være på en fremtidig dato. Sikringsinstrumenter kan have følgende to former.
Børshandlede instrumenter
Børshandlede finansielle produkter er standardiserede instrumenter, der kun handler med organiserede børser i standardiserede investeringsstørrelser. De kan ikke skræddersys i overensstemmelse med kravene fra to parter
Over the Counter Instruments (OTC)
I modsætning hertil kan aftaler over disk blive til, når der ikke er en struktureret udveksling, og de kan således arrangeres, så de passer til de to parters krav.
Sikringsinstrumenter
Der er fire hovedtyper af afdækningsinstrumenter, der ofte bruges.
Fremad
(forklaret detaljeret nedenfor)
Fremtid
En futures er en aftale om at købe eller sælge en bestemt råvare eller et finansielt instrument til en forudbestemt pris på en bestemt dato i fremtiden. Futures er børshandlede instrumenter.
Muligheder
En option er en ret, men ikke en forpligtelse til at købe eller sælge et finansielt aktiv på en bestemt dato til en forud aftalt pris. En option kan enten være en 'call option', som er en ret til at købe, eller en 'put option', som er en ret til at sælge. Optionerne kan byttes handlet eller over skrankeinstrumenter
Bytter
En swap er et derivat, hvorigennem to parter når til enighed om at udveksle finansielle instrumenter. Mens det underliggende instrument kan være en hvilken som helst sikkerhed, byttes pengestrømme ofte i swaps. Swaps er over skrankeinstrumenterne.
Figur 01: Byt instrument
Hvad er en terminskontrakt?
En terminkontrakt er en kontrakt mellem to parter om at købe eller sælge et aktiv til en bestemt pris på en fremtidig dato.
F.eks. Er firma A en kommerciel organisation og har til hensigt at købe 600 tønder fra olie fra firma B, der er olieeksportør om yderligere seks måneder. Da oliepriserne konstant svinger, beslutter A at indgå en terminskontrakt for at eliminere usikkerheden. Som et resultat indgår de to parter en aftale, hvor B vil sælge de 600 olietønder til en pris på $ 175 pr. Tønde.
Spotrate (sats pr. I dag) for en olietønde er $ 123. Om yderligere seks måneder kan prisen på en olietønde være mere eller mindre end kontraktværdien på $ 175 pr. Tønde. Uanset den gældende pris på kontraktens gennemførelsesdato (spotkurs ved udgangen af de seks måneder). B skal sælge en tønde olie for $ 175 til A i henhold til kontrakten.
Antag efter seks måneder, at spotraten er $ 179 pr. Tønde. Forskellen mellem priserne A skal betale for de 600 tønder på grund af kontrakten kan sammenlignes med scenariet, hvis kontrakten ikke eksisterede.
Pris, hvis kontrakten ikke eksisterede ($ 179 * 600) = $ 107.400
Pris på grund af kontrakten ($ 175 * 600) = $ 105.000
Forskel i pris = $ 2.400
Virksomhed A formåede at spare $ 2.400 ved at indgå ovennævnte terminkontrakt.
Fremadrettede er OTC-instrumenter, de kan tilpasses efter enhver transaktion, hvilket er en væsentlig fordel. På grund af den manglende styring kan der dog være høj standardrisiko hos fremadrettede.
Hvad er forskellen mellem afdækning og terminkontrakt?
Diff artikel midt foran bordet
Afdækning kontra fremadgående kontrakt |
|
| Afdækning er en teknik, der bruges til at reducere risikoen for et finansielt aktiv. | Terminskontrakt er en kontrakt mellem to parter om at købe eller sælge et aktiv til en bestemt pris på en fremtidig dato. |
| Natur | |
| Afdækningsteknikker kan byttes eller over skrankeinstrumenter. | Terminskontrakter er over skrankeinstrumenterne. |
| Typer | |
| Terminer, futures, optioner og swaps er populære sikringsinstrumenter. | Terminkontrakter er en type sikringsinstrumenter. |
Resume - Afdækning kontra fremadgående kontrakt
Forskellen mellem afdækning og terminkontrakt afhænger hovedsageligt af omfanget, hvor sikring er bredere, da den involverer mange teknikker, mens terminkontrakten har et snævert omfang. Målet for begge er ens, når de forsøger at mindske risikoen for en transaktion, der vil finde sted i fremtiden. Endvidere er markedet for terminkontrakter betydeligt i volumen og værdi, men da detaljerne i terminkontrakter er begrænset til køberen og sælgeren, er størrelsen på dette marked vanskeligt at estimere.
